In questa sezione utilizzo l’indice eurostoxx 50 e un trading system per valutare l’andamento del mercato azionario dell’eurozona

Preliminare (e indispensabile) la lettura dell’articolo “Le previsioni finanziarie”  della sezione  metodologia, nonche’ del Disclaimer.

Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

Settimana positiva, ma abbastanza volatile… in questa stagione aleggia lo spettro di vendite, eventualmente  razionalizzate a posteriori, dal noto detto “sell in may and go away”.  Per la nostra operativita’, comunque,  non  ci  basiamo su  proverbi e detti popolari , ma confidiamo sul  nostro GPS…, il quale a   3590 punti del future  manderebbe un segnale di riduzione delle posizioni. L’impostazione di fondo rimane  long.

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Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

I cospicui guadagni da inizio anno inducono alcuni investitori  a prese di beneficio.  Si monetizzano cosi’ i profitti ,  prendendo a  pretesto la situazione greca o cinese. In realta’ il movimento e’ del tutto  fisiologico.   Per il nostro trading system il livello 3662 del future ha generato un segnale di riduzione della posizione. L’impostazione di fondo rimane  long.

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Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

Le borse europee continuano imperterrite la salita. I guadagni da inizio anno sono dell’ordine del 20-25%.  L’unica cosa da fare, in questi casi,  e’ lasciar correre i profitti …

L’impostazione rimane pienamente long; solo  la rottura del minimo settimanale  (circa  3 punti percentuali sotto il livello di  chiusura di venerdi’) comporterebbe per il nostro trading system una riduzione di un quarto dell’esposizione.

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Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

Qualche rallentamento sugli indici europei. La corposa salita  (circa il 20%) registrata da inizio anno, necessiterebbe di un salutare consolidamento. Nel frattempo, utilizzando il future come strumento per questa esercitazione, abbiamo effettuato lo scambio (cosiddetto rollover) dei contratti, vendendo la scadenza di marzo e acquistando quella di giugno (che valeva circa 80 punti in meno).

L’impostazione rimane pienamente long, ma la rottura del minimo settimanale comporterebbe per il nostro trading system, una riduzione di un quarto dell’esposizione.

Continua la fase positiva dei mercati. Il Dax in special modo ritocca i massimi storici.

Per  l’eurostoxx50, il   segnale di ipercomprato generato  a quota 3600 e’ stato riassorbito di forza, senza praticamente una fase laterale. Questa configurazione e ‘ tipica di rialzi in situazione di bolla, piu’ tipici di singoli titoli che di indici di borsa di economie avanzate.

Il Quantitative easing ci porta pero’ in un territorio inesplorato. Secondo il nostro trading system GPS,  la riduzione dell’esposizione inizia oltre 3 punti percentuali sotto la chiusura di settimana, quindi trend sempre nettamente rialzista.

Trend sempre rialzista. Stop loss distanti. Probabilmente, i previsti interventi della Banca centrale  e i  rendimenti esigui  del reddito fisso stanno spostando capitali verso le borse europee. Segnale di ipercomprato. Riduzione di un quarto dell’esposizione.

Per quanto ci riguarda, da  inizio anno i risultati sono buoni: il trading system ci ha portato a un + 12,6 %… ma il benchmark (indice eurostoxx 50 net return) e’ salito del 14,8%… non siamo riusciti a batterlo !

Questo risultato induce  una riflessione metodologica: fare meglio dell’indice quando scende e’ piuttosto semplice, fare meglio quando il trend e’ rialzista “permanente” diventa molto difficile, a meno che non si usi la leva, vale a dire  strumenti (tipicamente opzioni o future) che consentano di essere investiti al 150 o 200 % (o anche piu’) del patrimonio del fondo.

Si tratta di una modalita’ (cosi’ come quella di vendita allo scoperto o ribassista) non prevista per la nostra “esercitazione”,  ma che ho voluto citare per completezza metodologica. Modalita’ che peraltro puo’ essere utilizzata  da un privato investitore, persino con un comunissimo etf,  ma tipica dei fondi speculativi o  hedge fund , mentre  e’ vietata  ai normali fondi comuni di investimento.

Tra l’altro l’uso della leva consente un utilizzo minore dei capitali a disposizione, che possono cosi’ essere “parcheggiati “ su strumenti a basso rischio (andando a rimpinguare i  rendimenti); a tal proposito si vedano le analogie con le tecniche barbell illustrate nella sezione metodologica di questo sito (“un approccio alternativo alla diversificazione”)

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Avvenimenti potenzialmente pericolosi  per la tenuta dei mercati, come la crisi Ucraina o il debito della  Grecia, non hanno avuto, al momento,  ricadute negative.
Dax e Sp500 ai massimi di tutti i tempi. Persino l’Italia guadagna posizioni…
Il nostro trading system non legge i giornali, o meglio, legge solo la pagina dei listini di borsa, quindi non si fa influenzare da Putin e Schauble …  e rimane nettamente long, con stop loss molto distanti.

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Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

 Nessuna novita’.

Il nostro GPS rimane  long.

Stop loss distanti molti punti percentuali.

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Prevedere il futuro e’ impossibile. Si possono solo fare ipotesi “verosimili”. Agire di conseguenza. Monitorare la situazione. Prendere eventuali contromisure.

Settimana in grande  spolvero per le borse europee.  Dax, in particolare, ai massimi storici. Il nostro GPS rimane ovviamente  sempre long. Ma il sistema manda anche  un segnale di ipercomprato, per cui riduciamo di un quarto l’esposizione piena. Stop loss distanti molti punti percentuali.

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La decisione della Banca centrale svizzera ha contribuito ad accrescere ulteriormente una volatilita’ che era gia’ notevole.  La situazione risulta  complessa : da un lato tassi di interesse ai minimi, materie prime in calo, euro debole (tutti fattori positivi), dall’altro  attesa  per i risultati in Grecia e le decisioni della Bce.

Dal nostro punto di vista,  il segnale che si attendeva (rottura del cuneo) e’ stato rialzista; quindi , pur  con la dovuta cautela (stop loss parziale gia’ a 3100), il GPS e’  pienamente long.